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股市悟道:十年投资路

作者:神仙洋更新时间:2025-12-21 07:58:11

职场青年韩风不甘平庸,毅然投身股海。首年苦修,他在青灯下啃尽K线法则;次年砺兵,模拟盘的巨亏让他饱尝人性弱点。第三年真金实战,恐惧与贪婪却令其血本无归。历经淬火之痛,他终在第五年悟透心法,构建稳健体系。第六年起,韩风融合游资战法,实现三倍收益。第八年破亿封神,却遇瓶颈转战期货,一度折戟三千万。他再度苦修,第九年纵横...

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《股市悟道:十年投资路》第34章 估值的方法(二):市净率估值法(pb)
掌握了市盈率这把估值领域的“万能钥匙”后,韩风感觉自己对公司的定价能力有了质的飞跃。他兴致勃勃地将这套方法应用于所有他关注的公司,但很快,他就撞上了一堵坚实的墙壁——周期性行业。 他选择了一家大型钢铁公司作为案例。这家公司规模庞大,是行业内的龙头之一,拥有一定的成本优势护城河。然而,当他运用市盈率法进行分析时,却得出了令人困惑甚至荒谬的结论。 在行业景气度巅峰的年份,钢铁价格高企,该公司利润暴增,每股收益达到惊人的数字。计算出的市盈率低至个位数,看起来“极其便宜”。然而,这恰恰是行业周期见顶的信号。如果他此时买入,随后行业转入下行周期,钢铁价格暴跌,公司利润迅速萎缩甚至亏损,股价也随之腰斩再腰斩。那个看似“低估”的市盈率,成了一个标准的“估值陷阱”。 反之,在行业最萧条的谷底,公司连续亏损,每股收益为负,市盈率指标完全失效,显示为负数或无意义。市场上充斥着悲观情绪,股价跌至冰点。但此时,却往往是行业复苏的前夜,是布局的最佳时机。 “市盈率在周期性行业这里,完全失灵了……”韩风皱紧眉头,在日志上...
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